市场对光纤光缆板块关注较少担心行业景气度能否持续

日前，中国移动发布2021—2022年通用光缆征集结果，最终包括昌飞，富通，恒通，中天，烽火等14家厂商入围，最高价94.8亿元，最低价88.2亿元前五大厂商的份额分别为19.96%，15.96%，13.97%

中标单价中位数上涨50%以上，总金额上涨20%以上本次集采中标中位价91.79亿元，对应中标中位价64.10元/核心公里，较2020年中标中位价42.3元/核心公里高出50%以上同时，集中开采量为1.432亿核心公里，同比增长20%以上，量价双支撑行业底部回升

价格上涨表明光纤光缆行业的景气度正在从底部上升2018年下半年以来，电信运营商需求萎缩与前期产能扩张释放相结合，光缆价格大幅跳水，经历了三年调整期结果，这种集中开采的数量和价格都上涨了一方面是大宗商品成本上升在上行周期带来的价格传导，另一方面，此前的降价限制了产能扩张的意愿，供给端相对稳定

伴随着FTTR和5G基础设施的双轮驱动，光纤市场迎来了新的需求高潮今年颁布的《双千兆网络协同发展行动计划》要求三年内基本建成覆盖城区和有条件城镇的双千兆网络基础设施，实现千兆到户，FTTR将成为行业新机遇，拉动需求增长

由于疫情蔓延，去年5G基站建设进度放缓在运营商保证全年投资计划不变的情况下，下半年应该会迎来新的建设高峰，对光纤的需求相对确定

它是光缆建设的重要原材料之一，景气反转预示着5G基础设施的进一步加速普通光缆一直是通信建设最基本的材料之一今年中国移动光缆采集量大幅增长，标志着后续通信基础设施项目对光缆的需求巨大，这意味着后续运营商的5G建设将重新进入加速期我们认为，在当前经济下行压力下，运营商加大了光缆的采购规模，这进一步验证了5G建设作为新基建的重要组成部分，有望成为提振经济的重要手段之一的逻辑

投资建议:在此之前，市场对光纤光缆板块关注较少，担心行业景气度能否持续。

此次集中开采奠定了明年的价格基础，行业整体表现有望提升，叠加了最近几年来相关企业在海上风电，海底光缆，特种电力导线等新方向的布局建议投资者积极关注线缆龙头3360恒通光电600487，昌飞光纤601869，中天科技600522

建议Risk :上游原材料进一步涨价，在能耗双重控制下交货进度缓慢。