金属价格下跌的影响锂价格过高对下游需求的影响电池材料技术路线改变的风险

在需求持续改善的背景下，锂价格上涨空间有所扩大，叠加中报业绩有望改善，锂板块反弹有望延续此外，前期超跌的优质材料估值已达到较低水平，预计需求改善将带动后续季度业绩回暖建议关注赣锋锂业，华友钴业，盐湖股份，XW新能源，白蓉科技，建议关注天齐锂业，永兴材料，中矿资源

每周市场评论上周，风钴指数收于2036.41点，一周下跌1.74%，风锂指数收于7862.63点，当周上涨1.23%上周沪深300指数收于4001.30点，一周下跌1.87%，中信有色金属指数收于6771.83点，当周下跌0.43%

钴的价格持续下降，钴盐价格明显倒挂上周MB合金级和标准级钴价格分别收于39.18美元/磅和38.93美元/磅，其中价格周内分别下跌2.4%和2.6%，钴中间产品收于31.50美元/磅，当周价格下跌3.2%，国内电解钴价格收于47万元/吨，当周下跌6.2%，国内钴粉，氯化钴，硫酸钴，氧化钴价格分别收于57万元/吨，11万元/吨，9万元/吨，36.75万元/吨，一周内分别下跌3.8%，6.8%，8.2%，1.6%由于疫情导致下游需求减弱，海外钴原料价格下跌，近期钴盐产品价格快速下跌，使得电解钴价格倒挂

下游需求回升，锂价上涨上周锂精矿价格收于4500美元/吨，一周上涨11.9%，金属锂国内价格收于299.5万元/吨，当周价格下跌0.3%，国内电池级和工业级碳酸锂价格分别收于46.25万元/吨和43.35万元/吨，一周内价格均上涨1万元/吨，涨幅分别为2.2%和2.3%，一水氢氧化锂国内价格收于46.75万元/吨，周内价格持平疫情对下游需求的影响逐渐缓解以磷酸亚铁锂为主的正极材料企业开工率上升，带动采购走强锂精矿价格的上涨推高了锂盐的生产成本此外，碳酸锂原料国内进口下降，锂价再度上涨

镍和锰的价格大幅下跌上周，电解镍价格收于21.6万元/吨，一周下跌2.7%，硫酸镍价格收于42300元/吨，一周下跌4.5%，电解锰价格收于15150元/吨，周内价格持平，硫酸锰价格收于7400元/吨，当周价格下跌8.6%

正极材料价格多数下跌上周三元材料523，622，811价格分别收于34.45万元/吨，36.45万元/吨，40.5万元/吨，周内价格跌幅分别为0.9%，0.8%，0.5%钴酸锂，磷酸亚铁锂，锰酸锂价格分别收于51.75万元/吨，15.5万元/吨，11.85万元/吨，其中钴酸锂周内下跌2.8%，磷酸亚铁锂周内持平，锰酸锂周内下跌2.5%三元前驱体523和三元前驱体622价格分别收于14.15万元/吨和15.15万元/吨，一周内价格均下跌0.7%受钴价持续下行影响，正极材料价格多数走低，磷酸亚铁锂价格明显强于三元材料

展望:下游需求回暖，叠加供应面仍无明显增长，锂价有望保持上涨下游正极材料企业对原材料需求的增加将提振锂价三元正极材料市场近期改善有限，预计在成本下行影响下，钴，镍价格将下跌

风险因素:金属价格下跌的影响，锂价格过高对下游需求的影响，电池材料技术路线改变的风险。

投资建议:需求持续改善背景下，锂价上涨空间扩大，叠加中报业绩有望改善，锂板块反弹有望延续此外，前期超跌的优质材料估值已达到较低水平，预计需求改善将带动后续季度业绩回暖建议关注赣锋锂业，华友钴业，盐湖股份，XW新能源，白蓉科技，建议关注天齐锂业，永兴材料，中矿资源