振华科技新型电子元器件收入56.24亿元占比超过99%

总市值近700亿元的军工电子元器件龙头振华科技周五股价创历史新高长期来看，2018年低点以来累计最大涨幅达到1148%

值得注意的是，振华科技第二季度净利润预计最高可达7.23亿元，继2022年第一季度的6.07亿元后，再次创下历史新高。

截至周五收盘，6个月内，共有18家机构对振华科技2022年度业绩进行了预测，其中预计平均归母净利润为22.06亿元公告后，实际半年报最高预测值为13.3亿元，占机构平均预测值的60.29%，超过1/2

谈及业绩增长的原因，振华科技在本次公告中表示，主要是报告期内新型电子元器件企业高可靠性产品市场持续向好，高附加值产品销售额同比增长同时，去年同期，为加快剥离国有企业办社会职能，解决历史遗留问题，公司一次性计提计划外费用，并以现有方式支出，计提金额2.33亿元

数据显示，振华科技新型电子元器件收入56.24亿元，占比超过99%。

民族证券公司陈苏在6月11日的一份研究报告中称，军用电子是国防信息化建设的基石，飞机，舰船，装甲车等所有与电子相关的设备都与之相关2022年，行业规模有望达到3842亿元在未来五年内，军用电子工业预计将会快速增长市场规模预计超过5000亿元，复合增长率9.33%

TF证券李路静在6月5日的研报中表示，上游军用电子元器件是我军装备跨越式发展的基础支撑，新型武器装备已经进入批量生产的突破期关键核心技术的突破和下游需求的显著增长将推动新型电子元器件的放量

根据产业链的具体划分，振华科技新型电子元器件业务分为无源元器件，分立半导体器件，功率模块和机电元器件四大板块，其中无源元器件2021年营收占比接近50%在子公司中，振华云信是中国钽电容器的领导者，在军用市场的市场份额超过75%，在卫星，神舟飞船和月球探测器领域的市场份额超过98%振华分公司占军工电阻市场80%以上

鲁静还表示，无源元件行业近两年持续实现高增长，22Q1增速明显回落预计下半年伴随着下游产能的逐步释放和下游客户元器件库存的下降，将有望再次推动订单上台阶，相关厂商的交货量将会增加，全年呈现前低后高的态势

此外，据前瞻产业研究院预测，未来几年中国模块化电源市场销售规模将增长12%—18%国证券表示，伴随着国内厂商技术差距的不断缩小，国外公司在我国军用电源市场占有率高的局面有望被打破，军品国产化替代进程将得到推进

根据盈利预测和估值，首创证券曲小溪在5月27日的研报中表示，预计振华科技2022年实现净利润22.02亿元，同比增速47.7%。

值得注意的是，公司的应收账款并不低2021年，振华科技应收票据和应收账款合计38.62亿元，占年度资产总额的34.72%2022年一季度，应收账款继续增加至28.68亿元，占当期总资产的24.08%公司表示，主要原因是新型电子元器件营业收入增加及付款期限延长，客户付款主要集中在下半年