新兴市场的恐慌性抛售终将过去他们似乎看到了买入机会

智财经APP了解到，被摩根士丹利资本国际分类为新兴市场的24个国家的股票总价值自2021年初的峰值以来已下跌4万亿美元，并已跌破过去17年的平均估值，彭博测算的美元债券和本币债务已经从高点各损失了5000亿美元本币债券的收益率飙升至2008年危机以来的区间，而美元债券的利差则接近只有在困难时期才能看到的门槛对于一些勇敢的投资者来说，在新兴市场暴跌5万亿美元之后，他们似乎看到了买入机会

新兴市场的恐慌性抛售终将过去。

新兴市场的抛售推动摩根大通指数大幅上涨，即新兴市场持有主权美元债券的投资者相对于美国国债的额外收益率高达487个基点这距离引发2015年市场反转的500个基点关口仅一步之遥，也高于2011年反转时的水平

专注于亚洲市场的ANZ高级利率策略师詹妮弗库苏马表示:有理由认为，恐慌性抛售将会过去它为在市场上建立战术头寸或受市场波动影响较小的长期投资者提供了良好的进入机会

此外，本币债券也在显示廉价信号新兴市场本币政府指数平均收益率攀升至4.94%，高于2008年以来的波动下行区间

与此同时，摩根士丹利资本国际的新兴市场股票基准今年每个月都在下跌，延续了2021年的跌势其市净率降至1.44倍，低于2005年以来1.47倍的平均水平

经过15个月的资本外流，新兴市场正处于风险定价的后期对于一些基金经理来说，这意味着是时候再次开始买入了，但不是以爆炸性的方式，而是以渐进和谨慎的方式当然，尽管如此，市场的下行风险仍然存在，特别是当美联储变得更加鹰派

富达国际基金经理保罗格里尔表示:我们已经降低了对新兴市场资产的悲观情绪虽然这些市场的基本面仍然面临很大挑战，但其估值和相对有利的技术方面明显改变了近期风险收益的不对称性

新兴市场真的会逆转吗。

但是，上述指标并不一定意味着新兴市场真的要反转美国市场的崩溃肯定会拖累发展中国家，加码的货币紧缩政策或地缘政治紧张局势的升级也会拖累发展中国家即使没有这些冲击，大多数投资者仍然预计新兴市场在触底之前会继续下滑

GAMA资产管理公司全球宏观投资组合经理拉杰夫·德梅洛指出:尽管今年以来价值显著提升，但我仍然看空新兴市场地方债券我担心发达市场央行的这轮货币紧缩周期比投资者过去20—30年所习惯的要激进得多

交易员在回到新兴市场之前会等待两个线索:通胀见顶和美元反弹停止在连续六周上涨后，美元上周下跌，这对他们来说是个好消息本周，他们还将关注包括墨西哥和马来西亚在内的至少八个发展中国家的消费者价格数据美国个人消费支出等美国数据将为美联储的政策提供线索

英国标准人寿保险公司新兴市场主权债务主管埃德温古铁雷斯表示:我们对新兴市场持中立态度，但当通胀在今年年底见顶时，我们看涨市场的焦点很可能会转向对美国经济衰退的担忧，这也意味着新兴市场的债券收益率将会下降