如何捕捉新能源投资的阿尔法收益期间累计涨幅已达16.27%

当新能源成为共识，如何获取超额收益成为基金经理思考的重点。

上证综指在4月27日触及年内低点后开始震荡反弹日前，期间累计涨幅已达16.27%在此期间，基金纷纷回血，反弹幅度最大的基金净值自年内低点上涨了80%

值得注意的是，在此轮市场反弹中，基金先锋集中在专注配置新能源领域个股的权益类产品中，有17只涨幅超过70%进一步观察发现，这17只产品都重点押宝在了新能源上游

同样集中在新能源领域，基金的表现出现了一些分化那么，新能源投资的核心关注点是什么，如何才能获得个股的阿尔法收益

最牛基金已反弹80%

今年以来，股市剧烈波动上证综指4月27日触及2863.65点低点，随后开始震荡反弹日前，上证综指收于3356.08点，累计涨幅16.27%

在此期间，大部分基金净值上涨，其中新能源主题基金的表现再次成为市场关注的焦点数据显示，自4月27日以来，全市场共有219只基金涨幅超过50%，其中17只基金涨幅超过70%值得注意的是，这17只基金截至2022年一季度末的前十大重仓股配置均以新能源为主，反弹幅度最大的基金新奥新能源精选净值自年内低点以来上涨了80%

观察上述基金的前十大重仓股，不难发现，本轮反弹幅度较大的基金大多配置在新能源上游方向。

从本轮反弹幅度最大的新奥新能源的选择来看，该基金仓位特色鲜明，主要围绕新能源上下游，不涉及中游其前十大重仓股中，8只为锂矿资源股，1只为整车龙头

对此，新奥新能源精选基金经理李波最近几天表示，目前在新能源汽车产业链中，我们主要以上下游结合的形式进行投资研究上游企业，主要考虑供需关系紧张，产能释放缓慢等因素，将大部分资源集中在优秀企业，业绩有望持续增长下游也是我们今年关注的重点在经历了国内外各种不利因素后，今年新能源汽车销量经历了一波低谷，低谷过后逐渐复苏，实现了销量反转5，6月份销量明显高于4月份在销量反转的情况下，我们可以考虑其业绩的完成情况

此外，SDIC瑞银新能源A基金经理石成最近几天在接受某券商中国记者专访时表示，最好单纯看利润，新能源上游没有悬念我们判断，伴随着行业需求的增长，新能源产业链的利润分配将逐步向上游转移

石成表示，未来我们更看好上游的投资机会，包括资源和化工新能源行业上游处于供不应求状态，第一上游扩产周期最长如果产业链短缺，一定发生在上游，第二上游扩产难度最高从久期来看，锂从去年到现在基本没有新增产能，今年下半年有一些新增产能但是，由于锂的价格没有泡沫化，资本支出不会增加由此看来，锂价大概率会到2023年，所以新能源利润会长期集中在上游，短期内不会结束

如何捕捉新能源投资的阿尔法收益。

另一个值得讨论的现象是，在这一轮反弹中，涨幅最高的基金仓位全部集中在新能源领域，但同样集中在新能源领域的基金业绩却出现了一定的分化从相关股票的表现也可以看出，在此轮行情中，部分市场龙头只能说中规中矩那么，新能源投资的核心关注点是什么，如何才能获得个股的阿尔法收益

在李波看来，新能源汽车好还是光伏风电好事实上，新能源行业过去的股价表现正在恢复新能源行业的股价往往是行业的贝塔行情，板块同涨同跌的概率大把握板块贝塔贝塔的波动因素是第一位的，需要注意几点:1)需求以往需求是beta的第一驱动因素，要保持对中短期需求的密切跟踪和判断，2)政策，利好政策往往是板块情绪的重要催化因素，我们要尽可能对政策的影响做出清晰的判断

除了行业beta，我们认为要获得超越行业的个股alpha收益，还需要关注以下几点:1)寻找行业需求爆发期，量价合唱的环节，股价弹性极大，2)关注新的技术变革，创造超额红利，3)关注竞争壁垒，寻找较长时期内壁垒强的公司。

展望后市，泰信现代服务业混合基金经理黄表示，伴随着近期全国疫情得到控制，社会经济活动趋于活跃，其中以制造业为代表的生产活动正在快速恢复在制造业方面，以新能源产业为代表，最近几年来在全球都有很大的领先优势同时，在政策方面，新能源汽车，光伏，风电都继续得到支持新能源如后续购置税政策正在加快制定，相关政策如大型景区基地，分布式光伏，分布式风电的推广等继续推动行业发展

同时，新能源汽车产品力持续提升，新能源动力在新动力中的占比持续提升，行业发展更加良性在能源安全要求和原油价格高企的背景下，海外各国不断加快推进新能源相关产业在这个过程中，我们也可以充分受益于新能源制造的优势目前新能源相关行业渗透率仍然较低，与潜在的长期高复合增长率相对应的整体估值并未明显泡沫化相关行业和企业持续发展，性价比良好

瑞银认为，新能源领域仍有强劲的增长动力但综合对比风电光伏等几个行业，现阶段新能源上游资源明显优于其他投资机会，因此会继续关注新能源上游新能源汽车上游一直处于供需不平衡的状态，我们认为资源的短缺在很长一段时间内都难以缓解，但这对整个行业来说并不是坏事资源的高价反映了行业的乐观需求最近几天，多家车企宣布将全面停产燃油车，这预示着新能源汽车替代燃油车的步伐已经加快加上今年油价上涨，新能源汽车产销量有望增加，这将是利好上游资源的重要因素