货币政策将通过保持市场流动性在合理和充足的水平来协调并支持银行增加信贷供应

《报告》显示，我国构建发展新格局的必备条件比较充分，有效需求回升势头日益明显，经济韧性强，潜力大，回旋余地广，长期向好的基本面没有改变一定要保持战略定力，坚定地做好自己的事情下一阶段，中国人民银行将坚持稳中求进的方针，深化金融体制改革，建设现代中央银行体系，抓好政策措施落实，努力稳定就业和物价，发挥有效投资的关键作用，巩固和扩大经济企稳向好趋势，促进经济质量有效提高和数量合理增长

用十六个字概括，报告的特点是:直面挑战，实事求是，从容布局，迎难而上仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云认为，下一步货币政策将兼顾短期和长期，处理好稳增长与调结构，经济增长与物价稳定的关系，保持经济在合理区间，防止通胀升温，兼顾内部均衡和外部均衡，处理好投资，消费，就业，汇率等宏观经济政策的平衡维度

庞云表示，为了巩固和扩大经济企稳回升的趋势，争取经济运行取得更好的效果，经济复苏和市场主体仍然需要总量工具的呵护，企业融资意愿和个人消费意愿仍然需要通过降低银行负债成本和信贷成本来刺激，企业投资需求和基建投资仍然需要资金流动性的支撑，稳投资，促消费，控物价，保增长仍然需要防风险，稳预期，保就业的前提和底线。

《报告》提出，加大实施稳健货币政策力度，做好跨周期调节，兼顾短期和长期经济增长与物价稳定，内部平衡与外部平衡，坚持不搞大水漫灌，不超发货币，为实体经济提供更强劲，更高质量的支持高度重视未来通胀转暖的潜在可能性，特别是需求端的变化，不断巩固国内粮食稳定增产和能源市场稳定运行的有利条件，妥善应对，保持价格水平基本稳定

这意味着短期内，内外兼顾，货币政策将主要通过结构性工具来发挥作用，包括下调5年期以上LPR报价和加大对房地产的定向支持等，着眼于稳定外汇市场，关注未来通胀上升的潜在可能性，年底前实施降息和RRR降息的可能性较小在东方金诚首席宏观分析师王庆看来，接下来的财政政策预计将是稳定经济市场的主要力量，包括加快基础设施投资，进一步实施税费减免，增加消费等货币政策将通过保持市场流动性在合理和充足的水平来协调，并支持银行增加信贷供应

置信投资研究所高级研究员王云金表示，从政策目标来看，这次央行首次提出高度重视未来通胀转暖的潜在可能性，尤其是需求端的变化，这对货币政策稳定物价提出了新的要求未来将始终关注需求端对物价上涨的影响，做好预期管理和限额管理，兼顾经济增长和物价稳定

未来在稳增长的目标下，货币政策将继续为实体经济的复苏和发展提供相对充足的流动性支持，必要时可能会降准释放中长期流动性王云金认为，鉴于海外货币政策持续收紧，人民币汇率波动加大，我国货币政策下调政策利率的外部制约因素依然较强，通过降息刺激需求的空间有限，央行会更加谨慎未来可能通过集合工具提高或调整存款利率，稳定银行负债成本，促进其降低企业融资和个人消费信贷成本，从而达到刺激需求的目的

《报告》强调，要密切关注主要发达经济体的经济走势和货币政策调整的溢出效应，以我们为主，兼顾内外平衡坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，坚持底线思维，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

11月以来，人民币对美元汇率大幅反弹，过去一周中间价上涨约3%，与今年4，8月期间的阶段性贬值形成鲜明对比置信投资研究所高级研究员常然表示，这一方面表明人民币汇率将逐步回归常态化的双向波动趋势，汇率弹性将进一步增强，另一方面强调了人民币汇率预期管理和底线思维的重要性未来经济长期向好的基本面不变，将支撑人民币汇率在合理区间平稳运行市场主体要牢固树立中性汇率风险的观念，充分认识到汇率的点位是不可预测的，双向波动是常态